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九家页游公司联名质疑香橼 律师所要求后者道歉

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  ()9月14日消息香橼因其对中国公司的失实报告已触发众怒。昨日,针对此前香橼要求董事长李开复等65名中国家道歉一事,大成律师事务所发布律师函回应,要求香橼“应当就其报告中不准确的部分向我们的客户、其读者和公众道歉”。稍早之前,蓝港在线CEO王峰等九位网页游公司创始人联名指责香橼关于奇虎360页游方面的报告完全失实,“报告水平低下”。

  此前香橼发报告质疑360进军搜索,因其涉嫌屡屡恶意做空中国公司,李开复联合65名国内投资人和企业家,发起联名信指责香橼的恶意做空。随后香橼创始人莱福特表示,要求李开复等人道歉,并表示谁能证明360的400元ARPU值,就捐款给国内慈善机构。

  昨晚,针对香橼质疑360页游400元的ARPU值,较、、畅游和Zynga等高出太多,疑为作假的报告,游戏CEO黄一孟、广州菲音CEO黄凯等九位国内页游资深人士从游戏类型、ARPU计算方法及各家主营产品的实测数据等方面,证实奇虎360页游400元的ARPU值完全在合理区间;没过多久,大成律师事务所也发出律师函回应香橼希望李开复等人道歉的要求。

  李开复昨晚在中谈到:中国企业家联名信之前已总结为“十问香橼”,香橼应先回应系列作假问题;“十问”成立则所谓诉讼不成立,香橼应就作假问题道歉;香橼辩解“过去打对很多公司”,我们并未挑战这点。过去对并不代表此次对,请勿偷换概念;九家游戏公司质疑另一份香橼报告,验证本信正确立场。

  香橼做空中国公司并不是第一次。2011年,香橼和另一家做空机构浑水一道,向海外上市的中国概念股发起了攻击,造成相关股票股价大跌。财经评论员叶檀曾指出:它们在发报告之前已经有资金买空上市公司,之后,发布报告股价下跌,这时候通过抛出手里的筹码来获得巨额的收易,所以它有产业链存在,背后的资金有可能比较大。

  以下为联名信全文及北京市大成律师事务所律师函全文

  致莱福特先生:游戏结束,愿赌服输!

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  中国领先网页游戏制作公司给香橼的公开信

  最近,美国做空机构香橼公司安德鲁·莱福特先生的一番话引起了我们注意——[奇虎称其运营的游戏] 能产生高达 400 元人民币的巨额 ARPU 值,这个数字是中国其他上市游戏公司平均 ARPU 值的六倍,是全球任何国家的上市游戏公司平均 ARPU 值的三倍。香橼坚信,奇虎发布这一数字,是欺诈行为。如果你能用事实解释并支持奇虎在游戏收入上所称的数字,香橼将以你的名义捐赠 10 万元人民币给你指定的一家慈善机构。

  香橼的这笔赌注,激发了中国领先的网页游戏制作公司群体的兴趣,于是我们去看了香橼谈及奇虎游戏业务的那份报告。仔细阅读后,我们惊诧地发现,香橼对中国游戏业竟如此缺乏了解。特此,我们决定接受莱福特先生的挑战,指出香橼报告的错误和遗漏之处,并要求香橼践行其捐赠给慈善机构的承诺。

  1. 香橼的报告将不同类型公司混为一谈

  香橼在其报告中称:

  游戏业没有任何人——不管是在中国、美国还是任何地方——能够在平均每付费用户营收(ARPU)上达到 53 美元。任天堂、畅游和盛大都做不到。其他中国游戏公司公布的 ARPU 值约为每月 3 至 8 美元。Zynga 公司每月每付费用户营收,按照不同的计算方法,可得 1 至 4 美元之间。即使是“金本位”般的暴雪国际,其《》在网络游戏中鹤立鸡群,从美国和欧洲游戏玩家身上——他们的游戏花费远远多过中国游戏玩家——收取每月 15 美元的订阅费。

  但是,网易、畅游、盛大、Zynga 和美国动视完全不在同一个游戏市场上!

  我们在这里提供一些基础知识,替莱福特先生补上他在炮制报告时应该做好的功课。

  在今天的中国在线游戏市场上,业内一致接受的游戏类型有五种:

   关注此领域的任何一家优秀、专业的投资研究机构都知道,在上面这些不同类型的游戏之间,营收模式、产业生态体系、目标受众、用户基础、销售渠道、用户获取成本、游戏生命周期和 ARPU 值,都完全不同。将它们互相比较,并因此得出的结论,也会完全不同。

  莱福特先生在他提供给投资者的报告中,没有指明这几种游戏类型之间的不同之处,就将奇虎的游戏和非同类的游戏进行比较。他这样做,要不就是他根本不懂这些区别,要不就是一个更恶劣的可能:他故意不指明这些区别,以便于通过其虚假分析获取经济利益。

  莱福特先生的主要观点是,奇虎的 ARPU 值比其他公司高。但是,奇虎的游戏业务属于“网页游戏运营平台”,而他列出的其他公司则是客户端网络游戏公司(网易、盛大和畅游)和制作商(Zynga)。不同类型的游戏在 ARPU 值上也有了巨大的不同。

  网页游戏(下文简称“页游”)公司主要包括制作商和运营平台,它们制作和运营的网页游戏,用户可以直接在中运行,无需下载和安装。这类游戏吸引的主要是利用碎片时间游戏的休闲型玩家。而客户端网络游戏(下文简称“端游”)公司的游戏则有更长的生命周期,目标用户也是更死忠的游戏玩家,他们会在一款游戏中花费大量时间,并且持续很久。

  莱福特先生所做的比较,就像将买房房价和酒店房间价做比较,我们建议他将酒店和酒店做比较,而不是和住宅小区作参照。